撰文： HTX Ventures
摘要
本文通过对 Meme 赛道的观察与分析，探讨了 2024 年 Meme 赛道的现状及其发展特征，主要涵盖 Meme 币的流行趋势、平台崛起、传播方式以及市场策略等内容。主要要点如下：
- Meme 币热潮与传播模式：2024 年的 Meme 币呈现周期性高热，尤其是在年初和二季度。Meme 的传播类似于传染病，借助社交媒体和社区的传播，通常伴随着指数增长。2024 年的发展模式出现了新特点。
- Meme 平台的崛起：Memecoin Launchpads 是本轮的重要创新，像 Pump.fun 和 SunPump 等平台简化了 Meme 币的创建和交易，吸引了大量用户。各平台在用户群、收入、生态配套方面各有特色。
- 市场流动性与策略：Meme 已经被各大公链、项目方视为生态发展的「桥头堡」。 这是本轮中的一个最大改变。Meme 币被视为各大区块链生态发展的先锋，通过吸引市场注意力和资金，促进后续的生态发展。Meme 赛道的投资策略主要涉及龙头币、交易量和市场情绪的把握。
- Meme 的未来展望：随着流动性宽松、官方的直接参与以及 VC 投资的加入，Meme 币市场有望在 2024 年下半年继续爆发，预计会出现更加专业和透明的 Meme 玩法。
本轮 Meme 赛道新特征
火热继续，呈周期性
与以往阶段性 Meme 潮不同，在本轮周期中，Meme 币热度达到前所未有的高度，尤其是在上半年 2-4 月份。
无论是 PEPE 等 20 个热门币一周平均达到 6 倍涨幅，还是 WIF、BOME 等代币不断刷新上线 CEX 的最短时耗记录，无不在向加密货币市场投资者传递一个信号：Meme 狂潮再起。
网络模因的传播与传染病的传播有许多相似之处。就像病毒一样，模因依赖于「宿主」——即用户的分享和传播——才能快速扩散。一旦模因进入一个受欢迎的社交网络，它可以通过「感染」大量的用户迅速蔓延，尤其是当它引发强烈的情感反应或具备易于模仿的元素时。2024 年年初的 ordi，到第二季度的 sol Meme 狂潮，无不反应着这一特点。
Meme 的这种传播通常具有指数增长的特点，最初只有少数人接触到模因，但在短时间内，它会扩散到大量人群中。此外，模因传播也受到网络节点影响——类似于传染病的超级传播者，某些具有大量追随者的用户可以显著加速模因的传播，从而扩大其影响范围。这种传播模式在很多方面都反映了传染病的行为，依靠的是人与人之间的密切联系和互动。如下图所示：
网络模因的传播类似于传染病的传播，如这个 SIR 模型所示。
红色=易感者，绿色=感染者，蓝色=康复者。
Meme 平台崛起是本轮的一大特色
Memecoin Launchpads 是本轮 Meme 赛道兴起的一个大特色。如新兴的 Memecoin 启动平台 Pump.fun 和 SunPump。在本轮周期中，Memecoin 平台通过简化 Memecoin 的创建与交易流程，并与主流区块链实现无缝集成，吸引了大量用户。它们在用户定位、每日发行数量、收益、项目成功率、生态系统的整合、市场推广以及社区参与等方面各具特色。
随着加密行业的不断发展，Memecoin 领域充满了机遇和挑战，创新显得尤为重要。Memecoin 平台的成功关键在于打造具有独特卖点的产品，结合文化潮流和技术创新。
Launchpad 对比分析
图片来源：Tiger-Reseach
目标用户
从典型的两个 Meme 平台的用户群上来讲，早期出现的 pump.fun 主要面向于西方群体，而孙宇晨的 SunPump 则面在亚洲地区较为普及。 同时 SunPump 结合了孙宇晨及其团队在推特等媒体上的营销，在 TRON 上表现较为抢眼。
平台收入&费用
SunPump 推出较晚，但截至 8 月底，其收入约为 567K，发行 Memcoin 约 7500 个每天。而 Pump.fun 则每天产生 7000 个左右，与 Sunpump 相差无几。两个平台都收取 1% 的交易费用。
生态配套情况
Pump.fun 属于第三方开发，早期在 Sol 链上推出，于今年 5-6 月左右集成至 Base 链，后期又集成 Blast 链。相比之下，SunPump 主要运行在 TRON 区块链上，由其支付系统（拥有大量使用 USDT 支付的用户）和交易所基础设施提供支持。
其他 Meme 平台情况
图片来源：Rootdata，链捕手
除了上述提到了 Pump.Fun 与 SunPump 外，还有各个细分赛道的 Launpad，如 Memehub.ai 是基于 AI 领域的发射平台，wonton.fun 是 Ton 链上的专属发射平台，Satspumpfun，则是 BTC 生态的发射平台。
其主要支持的公链、功能情况各不相同，如上表所示。
典型 Launchpad-- Sunpump
SunPump 的表现跑赢大部分 Meme Launchpad
波场创始人孙宇晨指出，尽管目前 Meme 币市场仍处于起步阶段，但 TRON 实施的是长期战略，专注于构建稳固的基础设施，并不断优化用户体验，以满足不同用户的需求。
孙宇晨提到 SunPump 作为 TRON 链的 Meme 发射平台，和 TRON 的支付网络 DEFI 层等一起，构建了三层体系，其中 SunPump 即是其中重要的一部分
- 一是被广泛认可的稳定币支付网络，TRON 在日收入方面已经超越了以太坊和 Solana，成为领先的稳定币支付平台。
- 二是 DeFi 层，提供稳定的投资回报。
- 三是 SunPump，这个平台结合了成熟的 DeFi 技术和区块链性能，专注于高风险、高回报的投资机会。
SunPump 具备以下几个优势：
- 强大的团队：SunPump 团队对 Meme 市场有深刻理解，能够精准把握投资者需求并预测潜在用户群，确保产品质量领先。
- 流动性支持：TRON 平台已发行超过 600 亿美元的稳定币，每天有超过 200 万活跃用户，远超 Solana，TRON 的庞大用户群和高交易量为 Meme 市场提供了强劲的流动性。
- 社区支持：SunPump 受到了特别是来自亚洲的强大社区支持，为其奠定了坚实的用户基础。
随着 SunPump 代币的不断推出，TRON 上的活跃地址在 8 月达到了 190 万，而 Solana 上的活跃地址为 109 万，展示了 TRON 在这一领域的明显优势。
Meme 生态与流动性
笔者认为 Meme 在本轮中的表现较为抢眼，且其抢占了市场大量的注意力，其中一个最大的特点就是市场各方将流动性与 Meme 生态结合到了一起，通过 Meme 来激活并引领市场热情、流动性和生态的前头兵。其主要表现为以下两个方面
- Meme 已经被各大公链、项目方视为生态发展的「桥头堡」。 这是我认为在本轮中的一个最大改变。 从最开始的 sol 创始人穿着傻龙的衣服，到近期 pump.fun，到 NOT 的「筋膜枪赛道」，无一不是 Meme 先行。 Meme 相当于 web2 产品矩阵中的勾子产品。能够率先打出市场，并通过 Meme 来沉淀资金，而后才会被生态中的基础设施诸如 defi，借贷等产品吸纳。 通过 Meme 吸引资金，然后再推出具有 utility 的产品是本轮生态方和项目方发展的一条策略路径之一。
- 传播时间差异为流动性提供流动时间。传统圈外人的观念与 web3 之间存在着时间差异。少部分人进入了加密货币圈子，第一个遇到的就是高收益的造富神话就是 Meme 板块。高波动性，这意味着它们有可能在短时间内实现高收益。能进入圈子的散户可能被这种快速致富的机会所吸引，另外许多 Meme 币相较于比特币来说，单价较低，这使得散户可以以相对较小的投资金额购买大量的代币。对于预算有限的散户来说，这种低门槛投资更具吸引力。
Meme 作为生态流动性的打法案例
如上文所述，本轮 Meme 被各大链、项目方、生态方作为流动性的排头兵，其案例不少。如
Linea 链：$Foxy。
$Foxy 背景为 Linea 链官方基金会，MetaMask 母公司下场参与发起的 Meme。虽然早期没有太多披露，但背后的推动力量是 Linea 链及其相关方。 Foxy 结合 KOL 轮融资与宣传情况，在上交易所第一天创下 40 倍左右的收益。
Base 链：$Degen, $Enjoy, $High.
在 Base 链上的 Meme 发行可谓数不胜数了。 其中在 2024 年 2-3 月份火爆的 $Degen 是最为代表性的。 Degen 的发展早期本来就是一个社区 Meme 项目，完全 100% 的 Meme 属性，随着 Degen 高帽子绅士的属性越发突出，后期 Degen 被官方 APP 赋予了 utility，作为 Farcaster 社交平台的小费代币，但仍然不改其 Meme 属性。相当于 80% 的 Meme 属性 +20% 的 utility 属性。更不用说后期 Farcaster 和 base 各个生态对于 Degen 的支持. 至于 $High 则是 Zora 公链的 Meme。
其他的案例也有很多，这里列示如下：
- Manta 链：于 2024 年 6 月宣布 1000 万美元的 Moon Mission Meme Grants 资助
- Avalanche 链：$COQ 、 $KIMBO 、 $TECH 、 $GEC。 Avalanche 链的 Meme 流动性打法主要在 2024 年上半年发行，由 Avalanche 官方基金会支持。
- Fantom： 推出的 Meme 季为 Sonic Memecoin 。 从 6 月开始。
- zkSync： Meme 标志 Zeekcoin $MEOW。
2024 年 Meme 项目主要类型分布
庄家币
BOME/ SLERF/ MEW/ MANEKI …
笔者把各种大池子的币都划分到庄家币之中，特色是池子大且拉盘极快，可以投入的仓位容量不仅大同时倍率高，但同时往往一下子就高市值让人难以入场。
热点时事币
GME/ BODEN/ TREMP/ DJT/ NCAT …
热点时事，譬如马斯克、川普或是 Roaring Kitty 等流量极大的焦点人物一言一行的热点，往往也能在链上找到相对应的迷因币，但同时此类型的迷因币也会因为各种新闻而导致价格波动。举例来说，DJT 川普币因谣传川普小儿子 Barron Trump 参与其中从而吸引许多人前来炒作，但也因为 Zach XBT、GCR 等著名 CT 揭露其内幕的消息而导致大跌；同理 $GME 因 Roaring Kitty 的回归帖文而引起疯狂炒作，但不久后便因为 Roaring Kitty 的直播视频言之无物而暴跌。
社区币
POPCAT/ MICHI/ SC/NEIRO
笔者认为，此类猫猫狗狗的社区代币是高赔率、但同时也是高失败率的一类型迷因，赔率高是因为此类型代币往往有足够长的底部时间，可以累积便宜筹码，但同时由于稀缺性不够高，也因此很容易失败。代币头像是否抓人眼球是第一要点，但更重要的是社区氛围。
此外笔者认为，社区类型的迷因币，在市场环境好的情况下慢慢聚集散户共识，带动价格慢慢上涨，但当市场环境不好时，因持有众多筹码分散等因素，下跌会是最快的。
名人币
MOTHER / RNT / PAJAMES
名人币是最近几周 SOL 链上兴起的风潮，但大多数的名人无心长期经营代币，许多都是所谓的一波流，但同时假若具有极大圈外流量的名人愿意经营的话，代币便有极大的潜力。目前来看最成功的名人币便属 $MOTHER，饶舌歌手 Iggy Azalea 挟带着千万粉丝流量宣传自己发的代币，并且积极的与圈内 CT 互动，与社区成员交流，也因此才能将热度延续如此久。
其他
WEN/ BONK/ WIF …
而除上述之外当然还有许多类型的热点迷因币，例如由 Jupiter 团队推出的 $WEN，或是谣传由 Solana 基金会为了振兴 Solana 而推出的 $Bonk，都是因为背后正规团队的加入借力才到达如此高的市值；除此之外，Solana Memecoin 之中市值最大、同时也是 Solana Memecoin 风向标的 $WIF，是最难将其分类的迷因币，其作为社区币出生但后期受到资本的眷顾，因此一跃而上，成为这一轮牛市 Memecoin 最强势的标的。
下半场 Meme 赛道展望
山寨指数历史底部
2024 下半年 Meme 的爆发除了上述支撑点之外，从当前的宏观大周期上来看，Altcoin Season 指数为 35，从趋势上来看，这也是笔者认为下半年 Meme 赛道会回归的一个重要原因。
官方下场参与、Meme 赛道共识已形成
随着平台 Meme、生态 Meme 和各个 Meme 发射器的推出，Meme 赛道不仅得到了散户的亲睐，更是得到了官方的直接肯定和参与，在今年 5-8 月，陆续有各个官方出来做发射平台，并宣布本生态位的 Meme 代币。相比于上一期，Meme 赛道的共识已经越来越强。
Meme 作为排头兵对于生态建设、项目发展的未来预计发展可能表现为四个方面。
- 一是继续成立各大 Meme 基金会、扶持计划，或者社区计划，以创新基金的形式扶持本生态的 Meme 发展；
- 二是 VC 投资方加入，从 2024 年下半年开始，诸多 VC 支持宣布参与 Meme 基建的投资，从 Meme 的反抗 VC 化到 VC 开始拥抱 Meme；
- 三是 Meme 的玩法更加专业，更加透明。
- 四是流动性创建后会有更多的承接单元，意味着基于 Meme 的二次产品将会有一个新的发展。如 Meme 的管理工具、梗图制作二次传播平台、基于 Meme 的二创工具等也会有一波发展。
流动性趋向宽松，Meme 环境较好
预计在 2024 年下半年和 2025 年上半年，利率将呈下降趋势，我们正迈向一个更宽松的宏观环境。Meme 币由于其市值小、认知度高和参与门槛低，有望实现增长。
参考 Reference
Tiger Research ：https://www.tiger-research.com/
链捕手：https://www.panewslab.com/zh/articledetails/uwls3xdn.html
$Foxy 情况： https://twitter.com/FoxyLinea
Manta 链 meme 计划：https://x.com/MantaNetwork/status/1803440654426710098
Avalanche 链社区 meme 支持计划; https://x.com/AvalancheFDN/status/1768262658346897428
Rootdata：https://www.rootdata.com/zh
