撰文：念青，ChainCatcher
Attention in crypto is everything？
今年的叙述或许独属于 Meme，其狂潮来势汹汹，甚至一浪盖过一浪。
比特币持续刷新纪录，山寨币却没有迎来预期的上涨，价值投资一场空，创始人们举手投降，自嘲着「我们也可以是 Meme」。
如果 Meme 是冒险者的乐园。这里充斥着跨越阶级、一夜暴富充满幸存者偏差意味的故事。在乐园的阴暗面，无情地清洗了随波逐流的参与者，「钻石手」们攫取了大部分财富，「纸手」们片甲不留。
那我们或许可以把价值投资看成是老实人的游戏。必须承认，技术、应用创新仍在为整个加密行业托底。
上周，在曼谷 Devcon 期间举办的「DeInsight 2024」年度峰会上，Web3 数据平台 Rootdata 正式公布了 RootData List 2024 年度榜单。榜单共发布五项，具体为：Top50 项目（已发币）、Top50 项目（未发币）、Crypto VC Top 50 投资机构、Top10 天使投资人、Top20 最佳 CEO。
我们认为，榜单中最值得关注的一项是「Top50 项目（未发币）」，作为价值投资者来说，这 50 个项目或许是接下来一段时间中，加密市场上最重要的投资机会。本文将对这 50 个项目的基本面和近期动态进行梳理。
总览
入选「Top50 项目（未发币）」榜单的项目融资中位数为 2,571 万美元，平均融资轮次为 2 轮，有 7 个项目估值达 10 亿美元（含），4 个项目没有公开披露融资。
多数上榜项目涵盖 26 个赛道，其中模块化、DeFi、基础设施、AI 占比较大，过去四个季度，虽然 GameFi、CeFi、NFT 赛道陷入到了停滞期，但仍有项目在不断创新，并在今年取得了重要的进展。
榜单上的 50 个项目：
链：卷性能、卷生态、卷社区
2023 年上半年至今，新兴公链和 Layer 2 扎堆涌现。公链竞争逐渐演变为对市场存量流动性的争夺，基建过剩也造成了公链鬼城的出现，生态缺乏真正的用户和消费者应用。然而一些围绕链抽象、隐私、意图、模块化、并行等概念的新链仍能在激烈的竞争中脱颖而出。
Anoma network 是意图赛道的龙头项目 ，创建了一个以意图为中心的隐私架构，引入了构建基础设施层的新范例和用于去中心化应用程序的新操作系统，允许现有的 web2.5 dApp 完全去中心化。Anoma 创始人 Brink、Awa Sun Yin 和 Christopher Goes 此前在 Cosmos 开发公司 All in Bits 工作并结识。
Anoma 基金会获得了 Polychain、Coinbase 等机构的认可，总计完成了种子轮、A 轮和 B 轮融资，累计融资额达 5780 万美元，近期有知情人士透露 Anoma 正在洽谈新一轮融资，估值可能达到 10 亿美元。
Anoma 目前尚未推出测试网，但其推出的第一个分形实例即隐私公链 Namada 已公布代币经济学，于十月开放验证者节点申请，现在正在测试 IBC 资产转移和屏蔽。
Espresso Systems 是一个与 EVM 兼容的区块链，为 Web 3 应用程序提供扩容和隐私系统。通过将 PoS 共识协议与 zk Rollup 机制相结合，以更节省资源的方式打包多个事务。其可配置资产隐私智能合约应用可以为使用者提供有关发送者和接收者地址以及持有或转移资产的数量和类型的可定制隐私。这些元素都可以设置为公共、私人或仅对选定的各方透明。
Espresso Systems 在 11 月 11 日宣布 Espresso Network 已在主网上线，但目前的主网还是初级（0）阶段，计划在明年第一季度推出主网 1、主网 2，逐渐集成新堆栈并在明年过渡到 PoS。
今年 3 月，Espresso Systems 完成 2800 万美元 B 轮融。此前公开的融资还包括 2022 年完成的 3200 万美元种子轮融资。其投资方包括 a16z、Electric Capital、Graylock、Coinbase Ventures 等。
Monad 旨在成为能够在 EVM 内进行并行处理的高性能区块链。Monad 的目标不仅限于加速共识机制。它寻求从根本上改变执行环境，引入并行处理，并改进数据存储方法，以构建真正快速的 EVM 链，使得 EVM 拥有像 Solana 一样的高性能。
今年 4 月，Monad Labs 完成一轮高达 2.25 亿美元的融资，这是 2024 年最大的加密项目融资之一，Paradigm、IOSG Ventures、SevenX Ventures、Electric Capital 等知名机构都有参与。除了其本身获得资本青睐，Monad 生态上的项目如 Kintsu、Kuru、Monad Pad、aPriori 也获得了众多机构的支持。
Monad 近期已开始分阶段推出其测试网。Monad 于 3 月推出了开发网络，内部测试中已达到每秒 10,000 笔交易。
Movement 不同于其他 Move 系新公链，其推出的首个基于 Move 语言的以太坊 L2 是从「以太坊杀手」转向「加入以太坊」的融合性方案，旨在借助 Move 底层的执行性能和安全性优势，再进一步融合 EVM 的生态优势，从而让开发者无需编写 Move 代码即可在 M2 上启动 Solidity 项目。
今年 4 月，Movement 完成 3800 万美元 A 轮融资，Polychain Capital、Binance Labs、OKX Ventures、Hack VC 等投资机构参与。7 月底，Movement 宣布上线公共测试网 Parthenon。
Berachain （熊链）是一条基于流动性证明共识构建的高性能 EVM 兼容公链。源于一个叫 Bong Bears 的 Rebase NFT 项目，随后由几位 DeFi OG 联合启动。「Bera」 这个名字致敬经典加密 meme「HODL」，因此将 Bear 改写为 Bera，Berachain 社区拥有非常鲜明的 Ponzi 文化、Meme 文化以及 NFT 文化特征。
Berachain 创新性地提出了 PoL 机制，旨在通过对链上流动性给予代币奖励的方式吸引流动性，避免现有公链的鬼城困境。今年 4 月，Berachain 宣布完成 1 亿美元 B 轮融资，由 Brevan Howard Digital 的阿布扎比分公司和 Framework Ventures 联合领投，Polychain Capital、Hack VC 和 Tribe Capital 等参投。
Berachain 目前还处于测试网阶段，主网及代币计划于 2024 年底前推出。
Sophon 是一个以娱乐为中心的生态系统。Sophon 基于 Validium、利用 ZKsync 的 Elastic Chain 构建为模块化汇总。为高吞吐量应用程序（如社交、人工智能和游戏）提供必要的基础设施。
Sophon 认为当前的应用层面仍存在巨大的创新空间，其目标并非直接提供最终产品，而是专注于打造支持用户自我表达的平台和产品。因此 Sophon 注重生态建设，其创始人曾在采访时透露，生态内有很多类似竞拍太空座位的 NFT 和 AI 女友等新应用正被尝试。
今年 10 月，Binance Labs 宣布对 Sophon 进行投资，使其融资总额超过 7000 万美元。3 月，Sophon 完成 1000 万美元融资，Paper Ventures、Maven 11、The Spartan Group、SevenX Ventures、OKX Ventures、HTX Ventures 等参投。Sophon 主网预计在 11 月启动，代币也即将部署。
Particle Network 正在开发一个模块化的 L1 区块链，通过实现链抽象，使每个用户能够在所有区块链上拥有单一、统一的链上地址和余额。同时提取 gas 并统一流动性。使得现有的 L1 和 L2 能够跨生态系统进行无缝协作，解决多链生态系统中的流动性碎片化的问题并消除用户体验中的手动多链交互。
Particle 的 Universal Accounts（通用账户）通用帐户已经在主网上限，目前正在进行最后的测试，在刚刚结束的曼谷 Devcon 上，团队首次演示了其 Universal Accounts。Particle 此前还推动成立了拥有 60 多个参与者的 Chain Abstraction Coalition（链抽象联盟）。
今年 6 月，Particle Network 宣布完成 1500 万美元 A 轮融资，Spartan Group、Gumi Cryptos Capital、SevenX Ventures、Morningstar Ventures、Flow Traders、HashKey Capital 等参与。8 月，Binance Labs 宣布投资 Particle。
RISC Zero 正在使用零知识证明技术和 RISC-V zkVM 构建下一代可扩展区块链。RISC Zero 允许习惯使用 Rust、Go、C++ 和其他标准编程语言编程的开发人员构建 ZK 应用程序。
近期，RISC Zero 推出了通用的 ZK 协议和可验证计算层 Boundless，提供了去中心化 ZK 基础设施，可处理任何链上的证明生成、聚合、数据可用性和结算。允许开发人员可以使用 Steel 将 Solidity 合约执行移至链下，以节省 99.99% 的 gas。Boundless 已进入早期测试阶段，将于第四季度向开发者开放访问权限。RISC Zero 还在近期推出 Kailua OP Rollups 的混合架构，可为 OP 链提供 1 小时内的最终确定性，而无需持续 ZK 证明成本。
RISC Zero 公开的融资公有三笔，累计融资金额 5400 万美元。最近一笔是去年 7 月完成 4000 万美元 A 轮融资，使其估值达 3 亿美元， Blockchain Capital、Galaxy Digital、IOSG 等机构参投。
Succinct 正在构建一个去中心化的证明者网络，以便任何人都可以构建无需信任的应用程序和基础设施。Succinct 统一了证明供应链，为使用零知识证明的 Rollup、协处理器和其他应用程序提供了高度可用的证明生成基础设施和一流的定价。
今年 8 月，Succinct 推出了 SP1，这是一个高性能的开源零知识虚拟机 (zkVM)，用于验证任意 Rust（或任何 LLVM 编译语言）程序的执行。Polygon、Celestia、Avail、Hyperlane、Taiko、Sovereign 等项目已采用 SP1。9 月，Succinct 还与 OP Labs 团队合作，将 OP Stack 和 zkVM SP1 结合创建了 OP Succinct，使得现有 OP Stack 链可使用 ZKP，只需 1 小时即可完成。
Succinct 已累计完成 5500 万美元融资，Paradigm 、Robot Ventures、Bankless Ventures、Geometry、ZK Validator 等参与。
Base 是 Coinbase 基于 Optimism 的开源 OP Stack 开发的以太坊 L2，旨在将下一个十亿用户带入 Web3，计划在未来几年逐步去中心化。仅仅一年的时间，Base 凭借与 Coinbase 的整合、活跃的开发者和用户生态系统，以及与 Stripe 等重要合作伙伴的关键合作，迅速成长为一个重要的链上参与者，Base 一度成为最大的 L2，一度超越了 Arbitrum。
Base 生态系统十分活跃，涵盖 DeFi 、 NFT 和社交等应用程序，其与 Stripe 合作推出稳定币服务，成为推出第三层（ L3 ）解决方案的枢纽，与其他主要的 L2 链不同， Base 目前没有推出代币，也暂未披露未来会推出代币的计划。
此外，Base 也尚未进行公开融资。但 Base 一直以其序列器的高收益闻名，今年迄今为止已收入超 5000 万美元，预计到年底将达到约 6000 万美元。
Eclipse 是一个可定制的模块化 Rollup 解决方案，专注于为开发者提供灵活的区块链扩展工具。其技术允许在多个执行环境（如 EVM、SVM、MoveVM）和数据可用性层（如 Celestia、Polygon Avail）之间进行选择和组合。这使得 Eclipse 可以适配多种应用场景，包括 DeFi、Web3 游戏和链上资产管理。
Eclipse 迄今已筹集了 6500 万美元的资金，今年 3 月完成 5000 万美元 A 轮融资，由 Placeholder 和 Hack VC 领投，OKX Ventures 和 Solana 联合创始人 Anatoly Yakovenko 等都有参与。11 月 7 日，Eclipse 主网上线。
Initia 是一个用于全链 Rollup 网络，旨在构建一个多链互通的交织网络来简化用户的跨链体验，实际上 Initia 从 0-1 搭建了整个新技术堆栈，既开发了 Layer 1 也开发了 Layer2。拥有完整的技术堆栈将使 Initia 能够实施链级机制，以协调用户、开发者、Layer2 应用链和 Layer1 本身的经济利益。
9 月，Initia 完成 1400 万美元 A 轮融资和 250 万美元社区轮融资，总融资额达到 2500 万美元。Theory Ventures 、Hack VC 等参投，去年 10 月，Initia 完成由 Binance Labs、Delphi Ventures、Hack VC 参与的 750 万美元的种子轮融资。
Initia 在今年 5 月上线公共测试网，并计划在 Q4 完成主网上线和 TGE。
MegaETH 是一个完全兼容以太坊的 Layer 2，专注通过节点专业化，减少执行冗余，并通过实时编译和并行执行 EVM 来提高性能。目标是实现每秒超过 10 万次交易，构建「第一个实时区块链」，让 DApp 的响应速度和功能逻辑与普通的 Web2 应用程序相同。
6 月，MegaETH 完成 2000 万美元种子轮融资，Dragonfly、Figment Capital、Robot Ventures、Big Brain Holdings 等参投，Vitalik、ConsenSys 创始人 Joseph Lubin、EigenLayer 创始人 Sreeram Kannan、ETHGlobal 联合创始人 Kartik Talwar、Helius Labs 联合创始人 Mert Mumtaz 等天使投资者也有参与。
MegaETH 的公共测试网原计划于今年秋天上线，主网预计于年底或 25 年年初上线。
消费者向应用：预测市场和 Meme 平台
Polymarket 是一个基于区块链的预测市场平台，成立于 2020 年，创始人 Shayne Coplan 当年仅 22 岁。其及时推出使其在 2020 年美国大选周期中迅速吸引了大量关注。尽管随后加密市场经历了波动，Polymarket 依然顽强生存，并在 2024 年美国大选周期中以更强的受欢迎度回归。
今年 5 月，Polymarket 完成 4500 万美元 B 轮融资，Founders Fund 领投。其在两轮融资中筹集了 7000 万美元（A 轮融资 2500 万美元），支持者还包括以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 等。此外，近期传出 Polymarket 正在洽谈筹集超过 5000 万美元的新资金和推出代币的计划。
10 月，Polymarket 网站的访问量达到了 3500 万次，是 FanDuel 等热门博彩网站访问量的两倍。Polymarket 平台美国总统大选累计交易量突破 36 亿美元，其对美国大选的预测被《华尔街日报》、彭博社等主流媒体频繁引用。
Pump.Fun 是一个专注于 Meme 币的发币工具和社群平台。它于 2024 年 1 月在 Solana 上推出，并在主网上线后不久后增加了对以太坊 L2 Blast 的支持。Pump.fun 通过简化发币过程和降低技术门槛，为用户提供了一种简单且低成本的方式来部署和发行代币。用户只需支付 0.02 SOL 的费用，无需开发经验，即可轻松使用该平台，这种简化和低成本的特性使得 Pump.fun 在短时间内迅速受到欢迎。相较于传统的发币平台，Pump.fun 除了发币模式上更加公平之外，它还将发币与社交属性结合在一起，成为其一大创新之处。
Pump.fun 因为上线后「神盘频出」，财富效应迅速吸引了 Meme 炒作者们，使其成为这轮 Meme 狂潮中最大的吸金机器，也带火了其他链的仿盘。作为加密经济史上收入增长最快的应用程序，仅用 217 天就实现了 1 亿美元的收入。
Pump.fun 暂未有任何公开融资，Pump.fun 联合创始人 Sapijiju 曾在 10 月透露了未来的代币和空投计划。10 月，Pump.fun 还支持视频代币发行，用户可选择上传视频并创建代币，并允许其他用户在前端进行访问。
DeFi：本轮周期中被严重低估的赛道
DeFi 在 2021 年迎来盛夏，但当炒作和泡沫褪去，DeFi 在 2022 年开始出现衰退。在近两年的发展中，DeFi 开始逐渐走向成熟并进入生产力的新阶段，为长期可扩展性做好准备。DeFiance Capital 创始人 Arthur 在近期的一篇文章中指出，经过两年的调整，DeFi 协议的总锁定价值（TVL）等关键指标正在反弹，预计未来 2 年 DeFi 市值占比将增长到 10%。具体到细分领域，DeFi 基础设施包括 MEV、Perps（去中心化永续合约交易所）、DePIN、等在今年可能是少数确定有价值，且又有大量创新项目出现的领域。
bloXroute 是 DeFi 交易加速工具，构建了 DeFi 交易者的区块链分发网络（BDN），允许用户绕过网络拥塞，即时获得关键信息，包括买卖订单、定价、持仓、清算和预言机更新。 bloXroute 独特的网络架构可将区块传播速度提高 2 秒，事务传播速度提高 1 秒，事务检测速度提高 50-400 毫秒。通过提供 mempool 服务和交易 / 区块传播设施，这些服务帮助 DeF 交易员赢得更多交易。
2022 年，bloXroute 完成 7000 万美元 B 轮融资，估值为 4.1 亿美元。软银愿景基金二期、Blindspot、Dragonfly、Flow Traders、Flybridge、GSR、Jane Street、Lightspeed 等机构参与。
Flashbots 是一家专注于 MEV 的研发公司，致力于减轻 MEV 的负面影响，避免 MEV 可能对以太坊等区块链造成的风险。Flashbots 主要有三个重点：Flashbots Auction，矿工和搜索者之间的隐私沟通渠道，用于透明和高效的 MEV 提取；Flashbots Data，一套用于提高 MEV 透明度和减少信息不对称的工具；Flashbots Research，旨在解决与 MEV 相关的短期和长期研究问题。
去年 7 月，Flashbots 以 10 亿美元估值完成 6000 万美元 B 轮融资，早期投资方还包括 Paradigm、Pantera Capital、Dragonfly、OKX Ventures 等知名机构。
Figure Markets 将传统金融的流动性与去中心化资产控制相结合，为投资者提供各种区块链原生资产，包括加密货币、股票、债券、信贷等。Figure Markets 已推出去中心化加密资产托管市场 Figure Markets Exchange，该平台利用去中心化多方计算（MPC）钱包托管，并提供破产远程托管解决方案，平台境内用户的美元存款存放在受 FDIC 承保的银行。
今年 3 月，Figure Markets 从母公司 Figure Technologies 独立出来，并宣布完成 6000 万美元 A 轮融资，由 Jump Crypto、Pantera Capital 和 Lightspeed Faction 领投。其他参与者包括 Distributed Global、Ribbit Capital 和 CMT Digital。
Hyperliquid 是一个在自己的 Layer 1 上运作的去中心化永续交易所，提供与传统中心化交易所类似的功能。主要包含一个订单簿交易所，以 USDC 作为保证金进行交易。它的特点是支援许多长尾资产的交易，是为数不多支援某些特定资产在链上进行杠杆或永续合约交易的项目。
近期 Memecoin 热潮，玩家更倾向赔率更高且玩法更多样的 DEX，也让 Hyperliquid 等 Perp DEX 成为链上流动性聚集的最大受益者。近 3 个月以来，Hyperliquid 已经成为市占率最大的 Perp DEX，也是英文区最受欢迎的 Perp DEX。10 月，Hyperliquid 宣布成立 Hyper Foundation，TGE 也即将临近。
Hyperliquid 目前暂未披露任何公开融资，也是 RootData List 2024 榜单中极少数非 VC 支持的知名项目。
Infinex 是由 Synthetix 推出的去中心化永续合约交易平台，今年 5 月才正式开放账户创建及存款通道。项目的愿景在于通过自身所创建的链上体验层来弥合 CeFi 和 DeFi 之间的体验差距，继而再通过集成链上 DeFi 协议来为用户提供更多的代币、更多的衍生品、更新颖的收益产品，最终更有效地服务于其客户。
今年 10 月，Founders Fund 投资了 Infinex 的新「赞助」筹款模式，该模式将 Patron NFT 出售给风险投资家、天使投资者和社区，共筹集了 6770 万美元。Wintermute Ventures、Framework Ventures、Solana Ventures，以太坊联合创始人 Vitalik、Solana 联合创始人 Anatoly Yakovenko 和 Aave 创始人 Stani Kulechov 等参与此次投资。
Morpho 是一种借贷协议，它将 Compound 或 AAVE 中使用的当前流动性池模型与订单簿中使用的 P2P 匹配引擎的资本效率相结合。作为建立在 Compound 和 Aave 等借贷池之上的点对点（ P2P ）层， Morpho 通过将 P2P 和点对池（ P2Pool）匹配，使用户可以更优的利率进行借贷，解决了借贷池利用率低导致的高借款利率和低供应利率问题，提高了资本效率。同时， Morpho 也保持与基础协议相同的流动性和清算保障，用户可以获得底层池的年收益率（APY）或更好的 P2P APY。
Morpho 核心产品 Morpho Markets 存款总量已突破 20 亿美元。近日，Morpho 协议的治理代币 MORPHO 准备工作已经完成，代币转账功能将于 11 月 21 日启用。
今年 8 月，Morpho 完成 5000 万美元融资，Ribbit Capital 、Hack VC、IOSG、Rockaway、L1D、Mirana、Cherry、Semantic、Fenbushi、Leadblock Bitpanda 和 Robot Ventures 等参与。
Solv Protocol 是一个去中心化比特币质押协议，也是加密知名 KOL 孟岩建设的项目。其通过流动性共识基础设施释放比特币资产的全部潜力。通过解决 BTC 资产的碎片化、收益机会和托管解决方案，Solv 为比特币持有者提供了通往 BTCFi 的门户，不断为传统基金进入加密货币世界建立途径和信心。
今年 10 月，Solv Protocol 以 2 亿美元估值完成 1100 万美元融资，Laser Digital、Blockchain Capital 和 OKX Ventures 等公司参投。去年 8 月 Solv Protocol 完成 600 万美元融资，Laser Digital、Bytetrade Labs 等参投。
Glow 正在为碳信用建立体力劳动证明 (PoPW) 协议，通过用代币奖励太阳能电池板运营商来激励碳信用额度的创建，并从电网中取代不清洁的能源。其最终目标是打造世界上最大的太阳能网络。Glow 使用 GLW 代币和稳定币（例如 USDC）奖励太阳能发电场的电力产出和经过验证的碳信用额。Glow 是利润最高的 DePIN 项目之一，自 2023 年推出以来，收入超过 500 万美元。
今年 10 月底，Glow 完成 3000 万美元融资， Framework 和 Union Square Ventures 领投。本轮融资包括为公司提供的 650 万美元资金和 2,350 万美元的太阳能投资。这些资金将支持其向印度等地区扩张，Glow 的基础设施预计将满足印度 34,000 户家庭的能源需求。
AI+Web3
0G 是第一个模块化人工智能链，具有适用于 AI dapp 的可扩展可编程 DA 层。其模块化技术将实现链之间的无摩擦互操作性，同时确保安全性，消除碎片并最大限度地提高连接性，以实现失重和开放的元宇宙。
11 月 13 日，Zero Gravity Labs（0G Labs）宣布获得由 Hack VC、Delphi Digital、OKX Ventures、Samsung Next、Bankless Ventures、Animoca Brands 等投资的 4000 万美元种子轮融资，0G 基金会（0G 协议的独立管理机构）收到的 2.5 亿美元代币购买承诺。
资金将用于开发世界上第一个去中心化 AI 操作系统 (dAIOS)，dAIOS 致力将大数据使用场景改革，实现每秒 GB 级的链上数据传输，支持 AI 模型训练等高性能应用场景，使 Layer 2 和模块化 AI 可以无缝整合到 Web3 生态系统。0G 在宣布融资的同日也开房了节点的公开销售（总共有 17.5 万个节点，在社区预售上已经销售了
